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黄金因何飙升?冲破强阻后或再创多年新高
发表时间:2019-02-21

黄金在此之后的走势可能取决于下个月“活跃的”中心银行会增加多少(或者核心银行决定购买的黄金有多少)。考虑到最近多少周外汇竞底加速,可能断定的是,黄金可能最快在一个月之后,浮现新的多年高位。

随着美元和日元都在走弱,尤其是日本央行行长黑田东彦宣称议会日本央行能够在必要的时候实行更宽松的政策,昨日黄金大涨,升至1340美元之上也就难能宝贵了。由下图可见,金价从去年11月初 1200美元左右的低点开始上涨,当初达到了2018年4月以来的最高价。

兴许黄金只是作为一种个别的商品交易:毕竟,不仅标普指数在12月开端飙升,WTI也是如此,从40美元的多年低点反弹到当初55美元以上。钯金的近期记录更加惊人:钯金价格自8月份以来飙升超过50%,名义价格超过黄金,并因供给缺少而创下历史新高。

然而令交易者困惑的是,只管黄金价格飙升,但它表现的并不像一个传统的避风港。因为黄金与标准普尔指数在2018年大部时间内成反比关系后,两者相关性在12月下旬(大略在美联储从鹰派转为鸽派时期)转为正值,这象征着黄金反而恢复了对冲央行错误政策的身份。奇怪的是,黄金与标普指数的相关性甚至超过了黄金跟美元、美债或日元的相干性。

又或者,金价的飙升只是趋势追赶算法跟边际价钱制定者CTA(商品交易顾问)们造成的结果:正如下图所示,黄金正在一个清楚界定的上行通道中交易,上方阻力位于1366美元附近,而金价曾在之前多次尝试冲破该强阻。若黄金连续沿当前上行通道走高,那么在3月中下旬,上行支撑与强阻相遇时,黄金将面临重大测试。